期刊刊名：全球商業經營管理學報 　 卷期：3期

篇名出版日期：2011年9月1日

作者：胡育豪

語言：Chinese

關鍵字：油價變動,股價預測,樣本外,模型選擇,Oil price change, stock return predictability, out-of-sample, model selection

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摘要：
本篇文章的主要目的是以多國的觀點，檢視油價變動對於股價樣本外的預測能力，研究對象包含美國、日本、澳洲、加拿大、英國、法國等先進國家及香港、新加坡、韓國及台灣等亞洲國家，研究期間為1974:1到2009:12的月資料。過去關於股價預測的文章大多採取財務變數或總體變數的方法，如本利比(Price-Dividend ratio)或利率。文獻上雖然有些變數被認為是預測股價的較佳解釋變數，但對於利用油價預測股價的文章相對討論較少，本文依據Driesprong Jacobsen and Matt(2008)的方法，建立不同期間的股價預測方程式，利用CW(Clark and West(2007))樣本外預測的統計量檢驗，並以bootstrap的方法建立分配，進行不同預測期間油價變動對股價報酬之樣本外預測能力的推論。另外，為了比較油價在預測能力上是否較目前所使用的預測變數，如本利比(Price dividend ratio)或利率較好，本文在第二部分也將利用Giacomini and Rossi(2010)模型選擇的方法進行油價、本益比與利率在解釋股價變動能力上之比較。

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