期刊刊名：修平學報 　 卷期：28期

篇名出版日期：2014年3月1日

作者：王明昌,丁裕家

語言：Chinese

關鍵字：首次公開發行,市場交易品質,資訊不對稱,超額報酬,IPOs, market quality, information asymmetry, excess return

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摘要：
本文探討台灣證券市場IPOs 制度對市場交易品質的影響，觀察IPOs 的各種現象，以提供主管當局及投資人決策參考。實證結果發現：首先，以證券IPOs 制度條件越嚴謹的發行市場，其證券市場交易品質相對較好。其次，觀察IPOs 蜜月期的時間而言，市場交易品質以IPOs 第1 天最好，且蜜月期間超額報酬愈高時，其證券市場交易品質下降。第三，IPOs 放寬漲跌幅限制的承銷制度可改善市場交易品質。根據上述，發行市場之上市條件愈嚴格，會降低發行公司與投資人之間的資訊不對稱，進而改善發行市場之證券市場品質，而市場參與者應審慎評估不同IPOs 市場制度風險。

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