期刊刊名：南台學報 　 卷期：39卷4期

篇名出版日期：2014年12月1日

作者：魏慧珊,洪崇文,黃志偉

語言：Chinese

關鍵字：雙變量DCC-GARCH 模型,動態條件相關性,歐盟排放配額,Bivariate DCC-GARCH, Dynamic conditional correlation, European Union Allowance

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摘要：
本文應用Engle(2002)提出之動態條件相關GARCH模型(DCC-GARCH Model)，探討歐盟碳排放交易計畫之碳排放權配額、能源商品與歐洲股票市場間之條件相關性。實證發現，第一階段之碳排放交易計畫(2005-2007)，碳排放權配額、能源商品與股票市場之條件相關性，並無法拒絕條件相關性為固定之虛無假設，但第二階段之碳排放交易計畫(2008-2012)，碳排放權配額、能源商品與股票市場之條件相關性卻存在顯著之動態行為。並且，發現各能源商品市場與股票市場彼此之間相關性，均拒絕條件相關性為固定之虛無假設，顯示各能源商品與股票市場之間亦存在動態條件相關性。最後，隨著第二階段京都議定書的正式營運且受到全球金融危機的影響，碳排放權配額、能源商品與股票市場之間的動態條件相關性，明顯呈現增加之趨勢。

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