期刊刊名：人文暨社會科學期刊 　 卷期：10卷2期

篇名出版日期：2014年12月1日

作者：王明昌,丁裕家,盧建宏

語言：Chinese

關鍵字：市場微結構,資訊不對稱,除權息,填權息,證券市場交易品質,Market microstructure,information asymmetry,ex-dividend,price-recovery after ex-dividend days,transaction quality in security market

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摘要：
本研究主要從市場微結構觀點，以日內交易資料探討企業股票除權息如何影響證券市場交易品質。運用買賣價差、市場深度及暫時波動性等指標做為衡量交易品質變化的代理變數，研究樣本為2009 至2013 年發生除權息的台灣上市櫃公司，實證結果顯示企業除權息會造成證券市場交易品質降低。另外，發現公司配發現金股利與股票股利在除息與除權後對證券市場交易品質分別造成不同影響，公司若配發現金股利於除息後會造成證券市場交易品質降低；公司若配發股票股利於除權後反而使得證券市場交易品質提高。此外，更進一步了解填權息是否會對證券市場交易品質有所影響，結果發現除權息日發生填權息公司比未發生填權息公司對證券市場交易品質降低的程度較小。

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