期刊刊名：經營管理論叢特刊 　 卷期：1期

篇名出版日期：2005年12月1日

作者：李進生,袁淑芬

語言：Chinese

關鍵字：隱含波動度,未平倉口數,正向回饋交易行為

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閱讀時間：3152sec

摘要：
本文目的在分析台股現貨指數與選擇權市場間的短期價格序列相關特性，並以隱含波動度與未平倉口數變動率做為選擇權市場價格變動的表徵因子。根據本文研究結果，發現表徵選擇權市場價格變動壓力的變數存在較明顯的自我相關現象，意謂選擇權市場本身存在正向回饋的交易行為。至於在跨市的研究，發現當賣權波動度及賣、買權未平倉口數差異出現極端高值時，未來1-5日的現貨市場將出現負報酬表現，據此說明在空頭市場，選擇權市場與現貨市場短期存在正向回饋的交易行為，且在訊息傳遞過程，選擇權市場具有領先的地位。

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