期刊刊名：黎明學報 　 卷期：28卷1期

篇名出版日期：2017年1月31日

作者：詹佩坤

語言：Chinese

關鍵字：期貨,順勢操作,停止反轉,程式交易,Futures, Trend following, Stopping reversal, Program trading

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摘要：
本研究主要是改善本人[1]所著，依其建議後續研究加入避險後之績效比較分析。期能對於績效之表現及年績效顯著水準與日淨值最大差損能夠獲得明顯的改善。在研究對象方面，本研究選取臺灣期貨交易所之小型臺指期貨(MTX)，並加入相對應的臺指選擇權(TXO)成為避險組合。因臺股期貨(TX)與小型臺指期貨相關性極高，且小型臺指期貨與避險組合臺指選擇權之對應關係直接為1：1，故取MTX為研究對象。至於電子期貨TE及金融期貨TF，由於其所相對應的選擇權TEO及TFO之成交量過低，故在此加入避險之測試不取上述二者，意即只取MTX+TXO之避險組合為研究對象。而研究資料方面，首先同樣選取與[1]相同期間，由2002年1月至2014年10月共約13年的交易資料，主要係因以在相同期間的基礎下來比較加入避險後之績效表現，而最後再將所選取的交易模型更新資料迄今，檢視其績效表現。研究結果顯示，本研究方法對於績效之表現及年績效顯著水準與日淨值最大差損皆能夠獲得明顯的改善，使有效率降低所需資金之成本，進而獲得更大的收益，而且本交易系統確實明顯優於買進持有策略之表現。

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